浮动费率发行首日杆杆配资网，由东方红领跑。
除了自购和渠道给力，此次对基金经理的选择十分“切题”可能也是重要原因。
本周基金经理：东方红周云；
符合公募新规“审美”的基金经理到底是什么样的？
【从业经历】基金经理到投研管理者
2008年正值全球金融危机，从清华毕业后的周云正是在这个时候加入东方证券资产管理业务总部；
初期担任量化研究员，后又因为生物研究背景转投医药行业研究。
金融危机中入职的周云目睹团队逆势布局，形成“价值终将回归”的底层信仰。
2013年周云开始管理券商集合资管产品，正式从研究转向投资；
2015年周云接管首只公募产品东方红新动力混合，新的起点恰逢A股“杠杆牛”崩塌后的市场冰点；
期间他重仓低估值蓝筹股后续取得超额收益，验证了其逆向投资的有效性。
尽管当时的东方红正处神仙打架的黄金时代，但是周云依旧凭借低调稳健的价值投资站稳脚跟。
近年来，周云的角色从单纯的基金经理转向投研管理者，更是东方红权益投资的中流砥柱。
从优秀到卓越，除了长期的业绩稳定，他还做对了什么呢？
【业绩高光和低谷】不只是低估价值
周云的公募投资之路已经走入第十个年头；
期间不仅任职年化达到了10%的水平，同时管理基金的回撤大部分时间都控制在了-20%以内。
具体到产品端，其管理时间最长的东方红新动力混合仅两个业绩自然年业绩收负，其余时间均保持了正收益。
表格来源：点拾投资；
这样的业绩的长期稳定性在业内也是凤毛麟角的存在。
谈及周云的投资特点，很多人往往会提及深度价值、逆向布局；
但土豆认为，其长期绩优的精髓，在于他能从极端市场的淬炼中，一次次完成对现有投资框架的迭代进化。
周云管理公募产品的初期就是熊市难度，15年杠杆牛崩塌，16年熔断引发系统性风险哪一个都是困难重重。
周云在当时以逆向思维重仓低估值蓝筹股取得了不错的超额收益，也为自己的投资打上了深度价值的标签。
相比在震荡市场中的淡定稳健，19-20年的核心资产行情反而成为了周云事业中的一道坎。
当时消费、医药等核心资产估值狂飙“越贵越涨”；
而周云则因为坚持低估值策略备受压力，管理规模更是直线下降。
也是自那时开始，周云认识到传统价值投资的局限性,并在投资框架中引入动态竞争优势评估和市场情绪分析。
而这一调整很快就在他之后的投资中迎来了验证。
21年核心资产泡沫的破灭正式开启，从下图我们可以清晰地看到那时的周云开始敏锐的转向小盘成长风格。
积极动态调整风格还不够，周云又加入了产业趋势的考量；
将“双碳”政策下的周期行业（如新能源、传统能源）纳入组合。
所以在市场最为艰难的21-24年，周云管理的基金均大幅跑赢了大盘，管理规模也回复到百亿水平。
而他在在投资体系上，也成功完成了从深度价值到价值 + 趋势的进化。
【投资风格】符合公募新规审美
总结一下，周云当下的策略依旧是以价投为底色，不过也加入了一些其他的辩证融合配方。
将企业内在价值评估与产业趋势、市场周期动态结合；
使其能够确保估值安全边际的同时也能把握产业变革的红利。
此外21年之后周云的个股分散进一步加强，24年开始重仓占比保持在50%以下；
不只是个股，组合上他也会通过“高胜率+高赔率”搭配适应市场风格切换，这都是他降低波动的有效方式。
基于以上特点，有均衡配置需求、以及中长期（三年以上）配置需求、对风险偏好偏低的投资者应该会对周云的产品有不错的持有体感。
当然在均衡配置和低估价值的底色下，持有人也不能强求周云的基金有太强的短期爆发力。
相比起在业绩榜单中大放异彩，周云这类基金经理或许更符合公募新规下监管所期待的 “长跑健将”的形象：
以长期稳健的表现杆杆配资网，诠释价值投资的持久生命力。
天宇优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京指数
热点资讯
推荐资讯
